Relansare economică în zona euro, sub semnul incertitudinii: Deficite bugetare și tensiuni geopolitice pun presiune pe creștere

Economia zonei euro dă semne de revitalizare, însă drumul spre o creștere stabilă este pavat cu incertitudini. Piero Cipollone, membru al Comitetului Executiv al Băncii Centrale Europene (BCE), subliniază fragilitatea acestei relansări, amenințată de consumul încetinit, politica monetară restrictivă și tensiunile geopolitice globale. Oare va reuși economia zonei euro să depășească aceste obstacole?

Cererea internă rămâne slabă, creșterea modestă a consumului fiind anulată de scăderea investițiilor. Dezechilibrele între sectoare sunt evidente, producția înregistrând performanțe inferioare serviciilor. Această dinamică, caracteristică unei relansări fragile, centrate pe consum, împiedică redresarea investițiilor. Rămâne de văzut dacă această creștere timidă se va consolida și dacă riscurile care o amenință se vor diminua.

Fluctuațiile consumului privat și impactul politicii monetare sunt factori decisivi pentru evoluția economiei. Trei aspecte cheie trebuie monitorizate atent: comportamentul de economisire al familiilor, efectele politicilor monetare restrictive și incertitudinea generată de politicile economice globale. Creșterea economiilor populației, în contextul în care cheltuielile private nu au ținut pasul cu creșterea veniturilor, ridică semne de întrebare.

Deși politica monetară restrictivă a început să se relaxeze din iunie, efectele benefice asupra creditării se vor resimți cu întârziere. Mai mult, ritmul acestei relaxări va fi atent calibrat în funcție de datele economice și financiare.

Tensiunile geopolitice adaugă un strat suplimentar de incertitudine. Evenimentele recente amplifică riscul perturbării creșterii productivității în zona euro, cu implicații directe asupra politicilor monetare de susținere a economiei, ținând cont de potențialele efecte asupra inflației. Perspectiva majorării tarifelor vamale de către Statele Unite ar putea afecta semnificativ activitatea economică, în special în sectorul de producție. Nu în ultimul rând, riscurile interne, în special în țările cu deficite bugetare mari, contribuie la tabloul complex al economiei zonei euro.